Interview
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Le vote de la Loi de Finances pour 2026, intervenu dans les derniers jours de décembre 2025, résonne encore comme un coup de tonnerre dans les directions financières. Après des années de soutien public massif, l’État français a définitivement tourné la page du "quoi qu’il en coûte" pour entrer dans une phase de consolidation budgétaire stricte. Pour les DAF, ce texte n'est pas une simple mise à jour fiscale : c'est un changement de paradigme qui redéfinit le coût du capital et les marges de manœuvre opérationnelles pour les trois prochaines années.
UN CONTEXTE MACRO-ÉCONOMIQUE SOUS HAUTE TENSION
L'élaboration de ce budget s'est faite sous l'œil vigilant des agences de notation et de la Banque Centrale Européenne. Avec une dette publique flirtant avec des sommets historiques et un déficit qui peine à redescendre sous les 4% du PIB, le gouvernement a dû arbitrer entre le maintien de la compétitivité et l'impératif de recettes immédiates. Le résultat est un budget de "rigueur sélective", où les entreprises sont appelées à contribuer de manière plus structurelle qu’auparavant.
Les hypothèses de croissance sur lesquelles repose ce texte (estimées à 1,2% pour 2026) semblent prudentes, mais le DAF doit rester vigilant : la Loi de Finances intègre des clauses de revoyure trimestrielles qui pourraient durcir le ton si les recettes de TVA ou d'IS venaient à faiblir. C’est une première source d’incertitude qu'il faut intégrer dans les Rolling Forecasts (voir Thème 6).
FISCALITÉ DIRECTE : LA FIN DES BAISSES PROGRAMMÉES
La mesure phare, et la plus débattue, reste le gel définitif de la baisse de la Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Entreprises (CVAE). Alors que la trajectoire initiale prévoyait sa disparition totale, le texte de 2026 maintient un socle résiduel pour les entreprises dont le chiffre d'affaires dépasse les 150 millions d'euros. Pour beaucoup de DAF d'ETI, c'est une promesse non tenue qui pèse directement sur l'EBITDA.
Parallèlement, l'Impôt sur les Sociétés (IS) voit ses modalités de versement des acomptes modifiées. Pour les très grandes entreprises, le "cinquième acompte" est renforcé, obligeant à une prévision de bénéfices quasi-parfaite sous peine de pénalités d'intérêt de retard. Cette mesure purement technique vise à améliorer la trésorerie de l'État en fin d'année, mais elle transfère une pression administrative colossale sur les départements comptables qui doivent désormais clôturer leurs estimations avec une précision chirurgicale dès le mois de novembre.
L'INNOVATION SOUS SURVEILLANCE : LE NOUVEAU VISAGE DU CIR
Le Crédit Impôt Recherche (CIR), véritable "vache sacrée" de l'économie française, n'a pas été épargné. Si le taux de 30% est maintenu, l'assiette des dépenses éligibles a subi un sérieux coup de rabot. Les frais de fonctionnement, forfaitairement fixés jusqu'ici, sont désormais calculés au réel pour les projets ne présentant pas un caractère de "rupture technologique" avérée.
Plus complexe encore, l'introduction de critères de "Taxonomie Verte" au sein du CIR. En 2026, un projet de recherche qui n'intègre pas une dimension de réduction d'empreinte carbone ou de préservation des ressources voit ses avantages fiscaux réduits de moitié. C'est une révolution : le fisc français ne juge plus seulement l'effort scientifique, mais aussi l'orientation politique et écologique du progrès. Pour le DAF, cela nécessite une documentation technique bien plus robuste, mêlant expertise R&D et conformité CSRD.
LA FISCALITÉ ÉNERGÉTIQUE ET LE DÉFI DE L'AUTOCONSOMMATION
Face à des prix de l'énergie volatiles, la Loi de Finances 2026 a pérennisé les taxes sur les rentes infra-marginales mais a surtout ouvert de nouveaux leviers pour l'investissement vert. Les dispositifs de suramortissement pour l'acquisition d'équipements de décarbonation industrielle ont été prolongés et amplifiés.
L'article 42 de la loi introduit une incitation majeure à l'autoconsommation d'énergie. Les entreprises qui investissent dans leurs propres capacités de production (solaire, géothermie) bénéficient d'une exonération de certaines taxes locales sur le foncier bâti. Pour une direction financière, le calcul du ROI de ces installations change du tout au tout : l'avantage fiscal devient un composant majeur de la rentabilité du projet, au-delà de la simple économie de facture d'électricité.
TRAVAIL ET CHARGES SOCIALES : LA CHASSE AUX EXONÉRATIONS
Enfin, le volet social de la Loi de Finances 2026 s'attaque aux "trappes à bas salaires". Les exonérations de charges patronales sur les salaires situés entre 1,6 et 2,5 SMIC ont été rabotées. Pour les secteurs de services et de l'industrie à forte intensité de main-d’œuvre qualifiée, l'augmentation du coût du travail est réelle (estimée entre 0,8% et 1,2% de la masse salariale).
Le DAF doit ici travailler main dans la main avec la DRH pour modéliser l'impact sur les grilles de rémunération. Le risque est un effet de "tassement" des salaires par le bas, nuisant à l'attractivité des métiers intermédiaires, pourtant piliers de la transformation numérique de l'entreprise.
QUELLE STRATÉGIE POUR LES DAF FACE AU BUDGET 2026 ?
Naviguer dans ce nouveau paysage fiscal exige de la part du DAF une agilité sans précédent. Il ne suffit plus d'optimiser a posteriori ; il faut intégrer la fiscalité comme une donnée d'entrée dynamique de la stratégie.
ANTICIPATION : Réviser les modèles de cash-flow dès le premier trimestre pour intégrer les nouveaux acomptes d'IS.
SÉCURISATION : Auditer les dossiers CIR à l'aune des nouveaux critères "verts" avant le contrôle fiscal.
ARBITRAGE : Privilégier les CAPEX bénéficiant des dispositifs de décarbonation pour compenser la hausse des prélèvements structurels.
La Loi de Finances 2026 est exigeante, mais elle offre aussi des opportunités à ceux qui sauront transformer la contrainte réglementaire en levier d'investissement stratégique.
